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　　作者寄语：财富得之费尽辛苦，守则日夜担忧，失则肝肠欲断。财富不应当是生命的目的，它只是生活的工具。挡不住今天的诱惑，就会失去明天的幸福！赔钱有两个原因，一个是技术不好，另一个是心理不够健全易受影响。予人玫瑰，手有余香，交流是种美德！减少损失累积利润顺应趋势，力求简明与市场保持一致，复杂的并不一定是优越的。

　　北京时间12日俄罗斯媒体报道，人民币成为VTB24银行客户第三大最受欢迎货币，仅次于美元和欧元。

　　VTB24银行新闻处表示，不仅在俄罗斯远东地区，在首都莫斯科人民币兑换需求都很大。

　　俄罗斯卢布

　　鉴于对人民币的需求如此之大，俄罗斯第二大银行领导层在认真思考如何为客户扩展人民币业务，包括个人账户管理和汇款。VTB24银行还决定增加营业点数量。客户可在此买入或卖出人民币。消息称，VTB24银行于2015年11月2日在俄罗斯12座城市开始人民币兑换业务。

　　错怪索罗斯了！人民币巨震幕后黑手居然是它

　　【央媒正在7斥索罗斯看空中国，对“胆敢”做空人民币进行震慑之时，日本央行宣布实行负利率。2016年以来，全球资本市场异常波动，中国市场汇市股市双杀，究竟是何原因？擅长全球宏观眼光观察资本大势的交易员郭忠良认为，这一切背后的罪魁祸首不是索罗斯，不是A股崩盘也不是811汇改，而是日本央行5年来的宽松政策。】

　　最近资本市场很不平静，新年伊始，中国市场，股市汇市双杀，全球资本市场、大宗商品市场哀嚎一片。然而，这背后除了全球经济低迷的原因，究竟掩藏着什么样的秘密？

　　故事还得从去年年底讲起。

　　人民币波动的最大黑手不是索罗斯

　　人民币汇率波动与美股之间的魔鬼关系

　　去年圣诞节前后，当时笔者已经建议几位私募基金经理的朋友减仓A股，而在与海外交易员的交流中，他们却都期待着季节性圣诞老人行情（Santa Claus Rally）。

　　从当时华尔街各大投行发布的年度策略中可以看出，美联储去年年底12月宣布加息，并未对投资者的情绪构成太大的压力。

　　美元兑日元汇率与明晟世界指数(MSCI World index)自2012年以来一直维持正相关。红色代表负相关，绿色为正相关。

　　不过有一个问题始终令人对这种乐观保持警惕，即：自去年11月中旬开始，恐慌指数（VIX）期货近月升水持续升高，也就是所谓的远期曲线倒转（Inverted），这意味着美股短期内暴跌的风险很大。

　　[恐慌指数，又叫波动率指数（Volatility Index，VIX），用以反映S&P 500指数期货的波动程度，测量未来三十天市场预期的波动程度，通常用来评估未来风险。——观察者网注]

　　元旦过后进入2016年，果不其然美股陷入新一轮抛售。

　　还是美股讲政治，因为美股有总统大选前一年不崩盘的政治周期律，这次还真是死磕着2015年来算，12月31号一过立马就变脸。只是这一年美股的收益为负，还是打破了140年的逢“5”年份收益为正的统计规律。

　　新年第一周那几天，美国的小伙伴始终在苛责中国央行不该放任美元兑人民币大幅波动，因为2015年8月人民币波动率的上升直接通过波动率指数（VIX）的暴涨把美股砸了一个大坑。笔者则对此种反应不感到意外。

　　去年8月，伴随着A股二度崩盘，无论是在岸还是离岸人民币自身的波动率也都大幅拉升。因为中国是很多美股指数公司海外最大的市场，为其提供了大量的营收，加上美股最近3年都是靠他们不断发债回购股票在支撑，因而人民币汇率的波动会直接影响这些公司的美元利润，进而会冲击投资者对股市上涨的信心。如下图所示：

　　人民币剧烈波动原因非日本央行莫属

　　搞清楚了人民币汇率和美股的波动率传导，那么问题就来了：之前一直平静的人民币波动率为什么会突然飙升呢？单纯的说是A股崩盘、811汇改，并不足以解释这个问题。

　　日本央行才是最终凶手

　　答案恰是过去5年里越来越多的央行加入到货币宽松大潮之中，如果非要找一个罪魁祸首，那非日本央行莫属。原因在于两方面：

　　首先是日本央行宽松导致了日元大幅贬值，随着美元兑日元（USDJPY）的下跌，大量过剩的日元流动性涌入美国，使得美元指数大幅走高，而在人民币盯住美元的现有汇率制度下，这意味着人民币的被动升值，随之而来的就是自身的美元贸易顺差减少，央行外汇占款下降。

　　这相当于日本把通缩被动地传递给中国，压缩了人民币资产的收益，A股的崩盘只是使得人民币资产的吸引力进一步下降，引发了国内私人部门将储蓄美元化的偏好，自然加剧了本币波动。

　　人民币的波动不利于走向世界

　　其次除了日元贬值推升美元升值外，如下图所示：美元兑日元汇率与明晟全球指数（MSCI World index）自2012年以来一直维持正相关。表明日元廉价资金大举流入美元计价的股票资产刺激了美元资产的收益攀升，使得之前基于中美利差而抛售美元、买入人民币资产的套利交易难以持续下去，大量之前投机的热钱开始流出，中国人行的外储存量开始减少，这进一步加剧了前述的国内通缩和经济放缓。

　　自2013年美元指数大幅攀升以来，全球美元套利的解除已经引发了东南亚国际货币到整个商品市场的暴跌。资本流出压力也对助推了人民币波动率。

　　不宜对新兴市场尤其是中国过度悲观

　　中国作为全球第一制造业中心，日元宽松造成的人民币波动率上升将最终把国内的信用风险（Credit Risk）传递至美国。这里有一个可谓“巧合”的节点。

　　日元宽松形成国内贸易顺差骤降和资本流出压力，但跑到美国的日元套利资金却并未考虑到这一点。为了获得更高的收益，这些资金大举买入美国的垃圾债，其中有至少20%是能源相关的，也正是日元买盘压低了页岩油企业的融资成本，才使得大量油井从财务角度具备了盈利可能。

　　对应的中国需求放缓引起了原油市场激烈的价格战，油价暴跌开始令大批高成本的美国页岩油开采商破产，能源垃圾债和国债的信用利差已经超过了2008年的水平，暗示债务违约潮即将到来，这导致整个垃圾债市场的抛售，前文说过很多美国上市企业是依靠发垃圾债回购股票来拉升美股，现在这个机制玩不下去了。

　　日元宽松加剧了人民币波动率

　　至此日元宽松一方面向外转嫁通缩，引起中国经济持续下行，加剧了人民币波动率；另一方面又在美国吹起对中国需求极度敏感的页岩油泡沫。而对美股来说就卡在了中间。现在人民币汇率的走向就成为核心因素，但正如今年1月份看到的，人民币兑美元贬值既让油价加速下跌，进一步加剧垃圾债抛售，限制美股回购，也让大量流入美国的日元资金撤离。经受着基本面和资金面双重的压力，美股月线破位，最终也尝到了全球央行宽松的苦果。

　　总起来看，2016年，随着中国国内的股市暴跌以及私人对债券的投资偏好人民币资产的收益维持在低位，这放大了与美元资产的利差，使得人民币面临很大贬值压力。

　　市场会逐步意识到中国经济放缓正在全面深入的影响全球每个国家，这将从根本上打破之前几年央行宽松导致的低波动率环境，各类资产的相关性也会上升。

　　国内A股领先于海外下跌，短期是坏事儿。但换个角度看，全球股市补跌的过程才刚开始，而A股本身已经接近底部。

　　因而投资者应该站在宏观资产轮动的角度，重新梳理配置思路，不宜对新兴市场尤其是中国过度悲观。

　　阿联酋能源部长称OPEC成员国准备协同减产，而当前油价已迫使非OPEC产油国至少暂停增产。原油价格应声上涨，美国原油价格周五早盘脱离12年低位，一度攀升5.2%。布伦特原油上涨17美分至31.01美元/桶，报于30.01-31.14美元之间。非OPEC产油国的日供应预计将减少最多80万桶，而全球石油日需求料增长130万桶，这将扶助油市实现供需平衡。积极的方面是当前的市况将迫使所有生产商至少暂停增产，尽管供应过剩且库存积压，仍对今年油市实现供需平衡有信心。

　　[原油技术分析]

　　油从日线图走势图来看，虽然布林带向下运行但K线价格下破布林带下轨形成超卖并反弹上行，WVAD指标拐头向高位延伸，RSI指标向上有发散迹象，整体来看K线价格超卖并且上涨动能较足，预计下周价格将继续向上运行。短期从四小时走势图来看，短期均线拐头向上运行并且5日均线上穿22日均线K线价格在22日均线上方运行，CCI指标向高位延伸，MACD指标金叉向上运行动能红柱逐步放量，综合来看K线价格受22日均线强力支撑并且上涨动能较足，预计后期价格将下周一价格将继续向上运行。

　　[新华油操作建议]

　　建议在185-187附近做多，目标看193-195.

　　【本人霸金投资原油心得】

　　投资不是一两天的事，也不是今天做了就不做了，投资也不一定无时无刻都要进场，进场了就要把握胜率在百分之70以上。非农其实对贵金属影响比较大，对原油影响较小，不要被暴跌影响心态。暴跌有一下翻仓的，也有一下爆仓的，那些都是赌博的人。最主要切莫追涨杀跌，这样很容易被扫损，消息面大部分都是噱头，稳健操作才是王道。

　　不要太依赖消息，消息对于行情走势来说，更多是起到推动，激发，辅助行情的作用或影响，远非直接对应的关系，而走势最核心的仍然是技术走势本身，通过技术走势，如何合理去看待数据以及应对行情的变化，这也是我一直文章里面试图传递给大家的，稳健的操作、及时的应变、理想的判断，这才是交易的根本。不要看到数据利空，下跌了一点就以为后面还要单边下跌，很大程度上是诱空的表现，所以面对重要数据的行情，我们先理智的分析，而不是由消息面来摆布你下单，这样就会越亏越惨。说白了再大的利润，再大的波动照样市场上还会有很多客户被套。

　　想跟老师脚步的联系老师，佛渡有缘人，我带有心人！

　　更多操作策略请添加笔者官方微信号：Taojin688[长按可复制]